START-UP : La levée de fonds étape par étape
Table of Contents
- La réflexion stratégique et l’élaboration du business plan
- Le choix des investisseurs
- La revente du projet
- Les lettres d’intention
- Les négociations
- FAQ
La réflexion stratégique et l’élaboration du business plan
Une levée de fonds réussie ne laisse aucune place à l’improvisation. C’est une démarche calculée qui doit vous amener en premier lieu à réfléchir à trois aspects : la réalité de votre besoin en financement extérieur, la pertinence de la technique et de la levée de fonds, et surtout l’estimation du montant à lever. De manière générale, l’opération doit viser la réalisation d’objectifs de croissance ambitieux basés sur un projet innovant ou le lancement d’un projet avec un fort potentiel, mais qui semble incompatible avec les critères des produits bancaires classiques.
Dans la même logique, vous ne devez chercher à lever que ce qui est strictement nécessaire à l’atteinte de ces objectifs. Votre business plan et notamment le prévisionnel financier vous guidera dans cette réflexion. Sa rédaction figure parmi les préalables avant de lever des fonds pour une start-up. Pensez à intégrer le délai requis pour boucler une levée de fonds dans votre planning, soit environ neuf mois.
Le choix des investisseurs
Votre position de demandeur de financement ne doit pas vous pousser à laisser entrer n’importe qui dans votre start-up. La deuxième étape d’une levée de fonds consiste à cibler des investisseurs avec qui vous êtes disposé à céder une partie de votre entreprise. Le marché compte plusieurs profils, des business angels ou investisseurs providentiels qui sont des particuliers à la recherche de jeunes entreprises innovantes à appuyer financièrement et par partage d’expériences, des investisseurs en capital-risque spécialisés dans les prises de participation minoritaires souvent temporaires dans de récentes entreprises à fort potentiel de croissance, des investisseurs en capital-amorçage qui financent les dépenses des start-up avant leurs premiers chiffres d’affaires réels, et des investisseurs en capital-développement qui préfèrent financer l’accélération de la croissance de start-up déjà matures.
Renseignez-vous et sélectionnez ceux qui partagent une vision, des valeurs et un mode de fonctionnement similaire à ceux de votre entreprise. D’autres critères comme la qualité du réseau ou un savoir-faire particulier à forte valeur ajoutée méritent également l’attention. Avec ce premier tri, laissez émerger votre côté pragmatique en équilibrant réalisme et ambition. Visez ainsi uniquement les fonds susceptibles d’être intéressés par votre projet, autrement vous risquez de perdre du temps à tenter d’attirer des capitaux perdus d’avance.
La revente du projet
Cette étape inaugurale d’actions proprement dites dans une démarche pour financer son projet d’entreprise. À partir de là, vous aurez à enchaîner les réunions et les présentations pour soutenir votre projet et convaincre les fonds de passer à l’étape suivante. Muni de votre business plan affiné et de votre pitch, sollicitez un premier rendez-vous avec le représentant des fonds ciblés. Ce premier rendez-vous s’avère essentiel, car votre interlocuteur, s’il est convaincu par votre projet, deviendra votre porte-parole auprès des investisseurs ou des décideurs du fonds.
Vos principaux atouts durant ces premiers rendez-vous sont notamment la maîtrise des documents de votre projet, la clarté et la concision des chiffres, l’enthousiasme et votre capacité à mettre en lumière vos avantages concurrentiels. Ils seront généralement suivis de plusieurs autres rendez-vous pour vous permettre de vider les interrogations et préoccupations restantes des investisseurs. La clé à ce stade, c’est la réactivité et la disponibilité. Le pitch final devant les décideurs va à l’essentiel de manière incitative et captivante, clôturant ainsi l’étape de la vente de votre projet de levée de fonds.
Les lettres d’intention
Vous êtes donc parvenu à convaincre des fonds à investir dans votre projet de start-up. Les investisseurs intéressés vont alors vous transmettre des lettres d’intention. Ces documents contiennent entre autres la confirmation de l’intérêt à investir, le montant envisagé, les contreparties dans l’organisation de la start-up et d’autres conditions jugées essentielles pour l’investisseur, en vue de la finalisation de l’opération.
Avant de passer aux négociations en vue d’un accord définitif, ces investisseurs vont toutefois commander un audit complet du projet ou de la start-up. Il s’agit de la due diligence. Les investigations concerneront le marché, les analyses financières ou encore les aspects techniques et juridiques. Les experts choisis, rémunérés par les investisseurs, vont établir un état des lieux destiné à sécuriser l’investissement sur la base d’une évaluation des risques. Même si ces opérations relèvent de la responsabilité des investisseurs, il vous appartient de rester à l’écoute et d’être disponible pour faciliter les enquêtes et prouver votre bonne volonté.
Les négociations
Sur la base des informations et données récoltées durant les phases précédentes, dont la due diligence, les investisseurs vont entamer les négociations de l’accord définitif. Ne faites pas l’erreur de considérer cette étape comme une simple formalité. La recherche de compromis entre, d’un côté, la sécurité des investissements, l’entrée des investisseurs dans l’organisation de la start-up ainsi que les conditions de sortie, et de l’autre, les intérêts des fondateurs, peut s’étaler sur plusieurs semaines.
C’est durant cette étape qu’interviennent également les négociations sur la valorisation de l’entreprise ou du projet. Cette valorisation déterminera, en relation avec le montant des fonds apportés, les parts sociales à concéder aux investisseurs. Elle se base sur des méthodes de calcul qui recevront, comme vous l’imaginez, des applications divergentes par les investisseurs et par votre start-up. Sur cet aspect, l’appui d’un spécialiste externe peut s’avérer utile.
FAQ
Combien de temps faut-il pour boucler une levée de fonds ?
Quels sont les principaux types d’investisseurs pour les start-ups ?
Les business angels, les investisseurs en capital-risque, les investisseurs en capital-amorçage et les investisseurs en capital-développement.
Que se passe-t-il pendant la due diligence ?
Les investisseurs commanditent un audit complet du projet ou de la start-up, portant sur le marché, les analyses financières, les aspects techniques et juridiques.
Quels sont les principaux points de négociation lors de la levée de fonds ?
La valorisation de l’entreprise, la dilution des parts des fondateurs, le pouvoir de décision et les conditions de sortie des investisseurs.
En résumé, la levée de fonds pour une start-up est un processus en plusieurs étapes qui nécessite une réflexion stratégique approfondie, un ciblage judicieux des investisseurs, une présentation convaincante du projet, des négociations ardues et une finalisation juridique rigoureuse. En suivant ces étapes clés, vous donnerez les meilleures chances à votre start-up de réussir sa levée de fonds et de poursuivre son développement ambitieux.